Kripto Mood
Faizler düşmek yerine artıyor!
ABD’nin 10 yıllık borçlanma oranı bu Pazartesi günü %4,30’a yükselirken, Fed’in faiz oranlarını düşürmesinden hemen önce biz %3,65 seviyesindeydik. Fed kararları beklentisiyle faizlerin düşmeye başladığı Temmuz ayı sonundaki seviyeye döndük.
Şu anda 30 yıllık ipotek oranı yüzde 7’ye yakın. Hükümetin 10 yıllık borçlanma faizi yüzde 4,30 iken, çokuluslu şirketlerin borçlanma faizi yüzde 5’e yakın. Bu bize Amerikalıların dolaşımdaki tüm para arzı için ödediği ortalama yıllık %6’lık oranı kabaca veriyor. Bu sancılı oranlar, bankaların enflasyonun gerçekten kontrol altında olduğuna inanmadıklarının sinyalini veriyor. “Enflasyonun üzerinde faizle borç vereceğiz” diyorlar. Ancak resmi enflasyonun %2,4’e geri dönmesi piyasaların yakında yüksek enflasyona dönüş beklediğini gösteriyor.
Trump ve gümrük vergileri
Faiz oranlarına ilişkin gerilimin kökeninde kuşkusuz Amerikan başkanlık seçimleri var. Anketler Donald Trump’ın 5 Kasım’da kazanacağını gösteriyor.
Cumhuriyetçi kanadın zaferi, gümrük vergilerinin ekonomik programlarının merkezinde yer alması nedeniyle enflasyona yol açacak. Donald Trump, Çin ithalatına yüzde 60’lık bir verginin yanı sıra yüzde 20’lik bir evrensel vergi istiyor.
Eski başkan, doları rezerv para birimi olmaktan çıkaran ülkelere yüzde 100 vergi bile vaat ediyor. BRICS bu nedenle ön saflarda yer alıyor ve Kazan zirvesi sırasında ulusal para birimlerini tercih etme hırslarını bir kez daha yineledi.
Bu aşırı tarifeler enflasyonla mücadele sürecini sekteye uğratacak ve Fed’i para politikasını yeniden değerlendirmeye zorlayacaktır. Bu aslında Uluslararası Finans Enstitüsü (IIF) direktörünün görüşüdür. Tim Adams CNBC’ye şöyle konuştu : “Varsayım, enflasyon ve faiz oranlarının bu tarifelerin yokluğundan daha yüksek olacağı yönünde .”
Ne olursa olsun böyle bir politikanın kısa vadede enflasyonist olacağı kesindir. Amerika Birleşik Devletleri aslında dünyanın en büyük ithalatçısıdır (yılda ~4.000 milyar dolar).
Niceliksel Gevşeme mi?
Enflasyon riski büyük ölçüde özel bankaların faiz oranlarını düşürme konusundaki isteksizliğini açıklıyor. Belki aynı zamanda parasal genişlemeye (QE) yönelik iştahlarının da sinyalini veriyorlar.
QE, bir merkez bankasının devlet tahvili satın almak için yoktan para yaratması anlamına gelir. Bu durum bankaların daha fazla kredi vermesini teşvik eden likiditenin artmasına neden olur.
Ancak QE yavaş yavaş tartışmaya dönüyor gibi görünüyor. BNP Paribas makroekonomik araştırma başkanı Richard Barwell, bu ayın başlarında “merkez bankalarının bir sonraki durgunluk sırasında Parasal Genişleme politikalarını yeniden başlatıp başlatmayacağına karar vermesi gerekecek” diye yazmıştı.
QE’nin kamu maliyesini önemli ölçüde rahatlattığını unutmamalıyız. Bunun nedeni merkez bankalarının QE aracılığıyla satın aldıkları tahvillerden tahsil ettikleri faizleri hükümetlerine iade etmeleridir.
Borç faizinin Amerikan vergi gelirinin %18’ini temsil ettiğini bildiğimizde bu çok önemlidir:
Bütçe durumu öyle ki Elon Musk kamu harcamalarının 2 trilyon dolar azaltılmasını önerdi. Neredeyse ABD bütçe açığına eşdeğer.
Bitcoin pusuda
Son zamanlarda artan sadece faiz oranları değil. Bitcoin, Bay Trump’ın muhtemel seçilmesiyle yükselişe geçiyor. Bunun nedeni ise kendisinin “stratejik bir bitcoin rezervi” yaratmayı taahhüt etmesidir.
Bu esas olarak ABD hükümetinin elinde bulunan 200.000 BTC’yi, bir miktar satın alma olasılığı da masada olsa bile satmamayı içerecektir. Cumhuriyetçi senatörler bir milyon BTC satın alınmasını öngören bir yasa tasarısı hazırladılar…
Bitcoin’i yıllarca çamura sürükledikten sonra böyle bir sonucun küresel yansımaları olacaktır. Amerika Birleşik Devletleri bunu rezerv para birimi haline getirirse kaç ülke Bitcoin biriktirmeye başlayacak?
Bütün bunlar, borç yükünü hafifletmek için para basımının geri dönüşüyle birlikte enflasyonun yeniden canlanmasının Bitcoin için yükseliş anlamına geleceğini gösteriyor. Çoğu şey 2025’te Donald Trump’ı bekleyen jeopolitik müzakerelere bağlı olacak. BRICS ile müzakereler zor olacağa benziyor.
Bu arada çokuluslu şirketler de doğru şeyin kokusunu almaya başlıyor. Microstrategy ve Tesla’dan sonra Microsoft, parasını Bitcoin’e yatıran bir sonraki çok uluslu şirket olabilir. Hissedarlar bu konuyu Aralık ayında oylayacak. BlackRock’un Microsoft’un en büyük ikinci hissedarı olduğunu bilerek…
2025 Bitcoin için çok ilginç bir yıl olacak.
Paylaş
