Kripto Mood
Küresel varlık yönetim şirketi VanEck, yayımladığı uzun vadeli analizinde bitcoin’in 2050 yılına kadar yaklaşık 2,9 milyon dolar seviyesine ulaşabileceğini öngördü. Bu değerleme, kısa vadeli fiyat tahmini değil; bitcoin’in küresel finans sistemindeki potansiyel rolüne dayalı bir benimsenme senaryosu olarak sunuluyor.
“Bitcoin Uzun Vadeli Sermaye Piyasası Varsayımları” başlıklı çalışma, VanEck Dijital Varlıklar Araştırma Direktörü Matthew Sigel ve Dijital Varlıklar Kıdemli Yatırım Analisti Patrick Bush tarafından hazırlandı. Raporda, bu baz senaryonun gerçekleşmesi halinde bitcoin için 2050’ye kadar yıllık ortalama %15 getiri potansiyeline işaret ediliyor.
Bitcoin İçin Yeni Rol: Mutabakat Katmanı ve Rezerv Varlık
VanEck’in baz senaryosundaki en kritik varsayımlardan biri, bitcoin’in küresel ticarette bir “mutabakat (settlement) katmanı” olarak kullanılmaya başlanması. Model, bitcoin’in uzun vadede uluslararası ticaret işlemlerinin %5 ila %10’unu karşılayabilecek bir altyapıya dönüşebileceğini öngörüyor.
Bir diğer önemli varsayım ise merkez bankalarının zaman içinde rezervlerinin küçük bir bölümünü bitcoin’e ayırması. Bu yaklaşım, uzun vadede egemen para birimlerine olan bağımlılığın azaltılması ve rezerv çeşitlendirmesi ihtiyacına dayanıyor. VanEck’e göre bitcoin, bu noktada dijital bir rezerv varlık rolü üstlenebilir.
Bugünkü Gerçeklikten Oldukça Uzak
Raporda, bu senaryonun mevcut koşullardan radikal biçimde farklı olduğu özellikle vurgulanıyor. Günümüzde bitcoin, küresel ticaret mutabakatında neredeyse hiç kullanılmıyor ve büyük merkez bankalarının rezervlerinde yer almıyor.
VanEck, baz senaryonun hayata geçebilmesi için:
-
Regülasyon netliği,
-
Operasyonel ve teknolojik altyapının gelişmesi,
-
Siyasi ve kurumsal kabulün artması
gibi faktörlerin henüz oluşmadığını açıkça kabul ediyor.
Yüksek Volatilite Kaçınılmaz Görülüyor
Analizde, böylesi bir benimsenme sürecinin yüksek fiyat oynaklığıyla birlikte geleceği belirtiliyor. VanEck, bitcoin için uzun vadeli yıllık volatiliteyi %40–%70 aralığında modelliyor. Bu seviye, geleneksel finansal varlıklardan ziyade gelişmekte olan ve sınır (frontier) piyasalarla karşılaştırılıyor.
Buna rağmen, şirketin kötümser (bear case) senaryosunda bile bitcoin için pozitif uzun vadeli getiri beklentisi korunuyor. VanEck’e göre bu durum, bitcoin’in giderek artan yapısal ve makroekonomik öneminden kaynaklanıyor.
Makroekonomi Vurgusu: Likidite ile Güçlü Bağ
VanEck’in çerçevesinde makroekonomik faktörler merkezi bir rol oynuyor. Rapora göre bitcoin’in tarihsel fiyat hareketleri, hisse senetleri veya emtialardan ziyade küresel likidite koşullarıyla daha güçlü bir korelasyon sergiliyor.
Özellikle:
-
Para arzı büyümesiyle artan ilişki,
-
ABD dolarıyla olan korelasyonun zamanla zayıflaması
bitcoin’in fiyat dinamiklerinin giderek daha küresel bir yapıya evrildiğine işaret ediyor.
Portföyler İçin Küçük Ama Etkili Bir Pay
Portföy perspektifinden bakıldığında, analiz bitcoin’in düşük riskli bir varlık olduğunu iddia etmiyor. Ancak VanEck’e göre, geçmiş veriler %1–%3 aralığındaki sınırlı bitcoin yatırımlarının, çeşitlendirilmiş portföylerde risk-getiri dengesini iyileştirdiğini gösteriyor.
Şirket, bitcoin’in yüksek volatilitesinin portföy düzeyinde aynı oranda risk yaratmadığını; bunun temel nedeninin ise pozisyon büyüklüğünün kontrollü tutulması olduğunu vurguluyor.
Kriptomood.com ve yazarları, bu sitede yer alan bilgi ve analizlerin kullanımı sonucu ortaya çıkabilecek doğrudan veya dolaylı hiçbir kayıptan sorumlu değildir.
Kaynak: Coindesk
Hazırlayan: Kripto Mood Analiz Ekibi
www.kriptomood.com
Paylaş
